由于跌幅超出历史上的水平，加上暂时支持国际金价的底层逻辑事件亦未有新一轮的发酵，反弹力量不足，国际金银价格有较大概率会重复2025年初、年中及年底的整理节奏。而在整理的过程中，要小心有突发事件进一步打击情绪。如19世纪中美国华尔街的经典股灾中，曾经有只是因为银行里的贵宾室传出小孩哭声，小孩哭着要人还他玩具，被房外误会银行经营出问题而引发的案例。而从逻辑角度看，国际金银价格有支撑，但这次下跌联动的美股支撑的底气不足，美股存在AI（人工智能）炒作泡沫化爆破风险，巴菲特指标接近200％的历史高位，大家开始抛售科技股，引发资金撤离。现在所有资产都高度联动，由于美股市场有大量的衍生工具，若资产价格回调幅度加大，或出现保证金压力，迫使投资资金平掉获利资产以支持衍生工具，大规模资金撤离除了卖出股票，更可能会卖出金银，这就是“流动性风险”的核心——简单说就是，大家不想在衍生工具上认输，先卖出其他获利资产，填补保证金。

强势美元要回归了

黄金在现在这个位置，洗盘算是彻底洗到位了。黄金夜盘已经开始反弹，虽说这会儿涨幅往回缩了点，但对比下午收盘的价格，还是涨了一大截。上周五沃什被提名美联储下一任主席的消息一放出来，金银价格直接猛跌。白银更夸张，不到20个小时暴跌26%，创下历史单日最大跌幅；黄金也跟着跳水，跌幅达到9%，是上世纪80年代之后最差的一次表现。

不少懂行的朋友都觉得，这阵子贵金属和风险资产一起跌，主要是之前大家加杠杆投资、仓位没配好，再加上市场情绪恐慌，叠加在一起引发的去杠杆行为，并不是单一政策把黄金的基本面彻底扭转了，多种因素凑到一起才出现这种行情

白银腰斩后反弹30%，谁在抄底？|《财经》特别报道




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财经读数团队
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财经读数




2026年2月11日 18:13
北京


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闪崩之前，白银价格在金融属性、工业属性、战略属性三重共振下不断创下新高，同时也吸引全球资金涌入，投机性与杠杆化特征显著。然而，宏观预期生变叠加脆弱的交易结构、短期流动性枯竭，白银价格断崖式下跌。巨震之后，市场各方都在一个新的、更复杂的定价环境中重新理解白银这一古老的品种，投资者也将重拾理性文｜《财经》记者 黄慧玲 实习生 周洲
编辑｜郭楠 陆玲2026年初贵金属的“过山车”行情，成为全球金融市场最跌宕起伏的剧情，其中大幅波动的白银，无疑是这场风暴的主角。白银狂欢在1月底戛然而止。1月29日，现货白银价格升至121.65美元/盎司，创下历史新高，不到一个月涨幅超过67%。转折接踵而至，1月30日白银价格最高跌幅超36%，创下近40年最大单日跌幅。受此影响，国投白银LOF（161226）2月2日净值下跌31.5%，创下国内公募基金最大单日跌幅。近日，白银价格仍在剧烈波动，一度从70美元升至90美元，2月5日再度大跌近20%，2月6日最低跌至64美元，距离1月底的高点几乎腰斩。截至发稿，现货白银报价83美元/盎司，日涨幅超3%。国投白银LOF净值跟随市场震荡，场内价格经历五个跌停，目前溢价率仍超35%。更引人注目的是，大部分投资者对国投瑞银的估值调整操作并不买单，小红书上掀起了一波“维权热”。

我之前就说金价已过最高点